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            首頁 > 正文

            基金凈值異常波動?原來是這個原因!

            2020年10月27日 09:50
            來源: 廣發基金
            編輯:東方財富網

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              很多人選擇基金作為投資方式,除了想著“專業的事情交給專業的人”,還有一個很重要的原因是相對股票來說,基金的波動性不會太大,至少還在自己的承受范圍。

              可能有基民會說:不啊,我之前看新聞,有基金出現過一天暴漲/暴跌近50%的,這個波動比股票的要大得多了吧?

              一般來說,基金出現暴漲暴跌的情況,基本是遇上了巨額贖回

              何為【巨額贖回】?

              簡單來說,那就是一只基金當天的凈贖回份額(注意是凈贖回,不是贖回)超過總份額的10%。

              基金贖回,我們都懂,說白了就是把手里的基金賣出去、換成現金嘛~

              那為什么這么普通的一個操作,會對基金凈值帶來如此大的影響呢?關鍵在前面兩個字:巨額。

              接下來聽小廣跟大家扒一扒其中的門道。

              暴漲的情況:

              贖回費并入基金資產

              買過基金的小伙伴應該知道,贖回基金的時候是要根據持有的時間來交取部分贖回費,而且持有時間越長,贖回費就越少。

              基民上交的這部分贖回費,都到哪里去了呢?

              法規里面有規定“基金管理人應當將不低于贖回費總額的25%歸入基金財產”,也就是說,這筆贖回費是留給了沒有贖回的基民。

              我們可以理解為,基金當天的收益多了一筆錢,如果這筆錢的金額很大,那基金的凈值自然就會大漲。

              舉個簡單的例子

              某基金共有10億份,單位凈值為1元,其中有9.9億份是阿牛持有,1000萬份是其他基民持有。

              阿牛持有不到7天之后,就選擇全部贖回,剩余的基金資產則為(10億-9.9億)*1=1千萬元。

              阿牛交取的贖回費為:9.9億*1.5%=1485萬元。

              假設這部分贖回費全部并入基金資產,那阿牛贖回后的基金凈值為(1000 1485)/1000=2.485(元),漲幅達148.5%。

              暴跌的情況:

              低價拋售or基金凈值計算的規則

              01 低價拋售

              當出現巨額贖回的時候,基金經理就需要把手里大量的股票、債券等投資標的換成現金。

              由于時間緊迫,想要找到合適的買家并不容易,有些時候只能以低價賣出。

              如果持有的證券數量多,這種低價拋售的行為可能會引起投資者恐慌,從而導致證券價格進一步下跌,甚至停牌

              假如基金經理沒有把這只股票/債券全部賣出,那基金也會跟著遭受損失。

              02 基金凈值計算的規則

              我們每天看到的基金凈值,一般情況下都是四舍五入、精確到4位小數的。

              贖回份額少的時候,這個精確度是夠用的。而當發生【巨額贖回】的時候,0.00001的影響就會被放大。

              還是舉個簡單的例子

              比如某只基金(共10億份)實際凈值為1.00005元,四舍五入后確定的基金凈值為1.0001元。

              假如阿牛贖回9.999億份,假設這次贖回不產生贖回費,贖回確認資金為9.999億*1.0001=9.9999999億元。

              這時候,基金總資產只剩下10*1.00005-9.9999999=5.001萬元,總份額為10萬份。

              此時基金凈值為5.001萬元/10萬=0.5001,凈值下跌近50%。

              為了保護持有人的利益,現在基金公司通常會臨時將基金凈值精確到小數點后更多位數,避免出現這種情況。

              下次看到基金出現異常波動的時候,先不用著急罵基金經理操作不當,也許只是某個持有人【巨額贖回】導致的哦~

            (文章來源:廣發基金

            (責任編輯:DF528)

             
             
             
             

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